التكلفة الحقيقية لكل صفقة

تكلفة المركز هي مجموع أربعة أشياء: السبريد (spread) الذي تدفعه حين يُفتح، والعمولة (commission) إن كان حسابك يحتسبها على حجمه، والتمويل الليلي (Swap) عن كل ليلة يبقى فيها مفتوحاً، وتحويل العملة إن كان حسابك بعملة غير التي تملكها. أوّلها وحده يظهر أمامك لحظة الضغط، وليس بالضرورة أصغرها.

كم يكلّفك السبريد بالريال؟

السبريد هو الفارق بين السعرين اللذين يعرضهما وسيطك، وتدفعه مرّة واحدة في الرحلة كاملة: تشتري بالسعر الأعلى، وحين تغلق تبيع بالأدنى. مثال افتراضي: على EUR/USD عند ١٫٠٨٥٠٠ و١٫٠٨٥٢٠ يكون السبريد نقطتين، والنقطة (pip) على مركز ٠٫١ لوت (lot) تساوي ٣٫٧٥ ريال، فالسبريد ٧٫٥ ريال. ومعناه العملي أن المركز يبدأ متأخّراً بهذا المبلغ، وعلى السعر أن يتحرّك نقطتين لصالحك قبل أن تعود إلى نقطة البداية.

لماذا لا تقارن حسابين بالسبريد وحده؟

يُعرض الحساب عادةً بأحد شكلين. في الأول سبريد ضيّق، وتُحتسب العمولة منفصلة على حجم الصفقة عند الفتح وعند الإغلاق. وفي الثاني لا عمولة، والتكلفة كلّها داخل سبريد أوسع. ولا يكون أحدهما أرخص بطبيعته: هما التكلفة نفسها في مكانين، والمقارنة الصادقة تجمعهما.

مثال افتراضي، والأرقام مخترعة لأنه لا يوجد مصدر أوّلي لسعر «معتاد» لأيٍّ منها: حساب بسبريد ١٫٢ نقطة وعمولة ٤ دولارات لكل لوت في كل اتجاه. على ٠٫١ لوت يكون السبريد ٤٫٥ ريال، والعمولة ١٫٥ ريال عند الفتح ومثلها عند الإغلاق، أي ٣ ريالات. المجموع ٧٫٥ ريال، وهو بالضبط سبريد النقطتين في الحساب الثاني. فمن قارن الحسابين بالسبريد وحده ظنّ الأول أرخص بنحو ٤٠٪، وهي المقارنة التي يسهل أن يقودك إليها إعلانٌ يبرز السبريد وحده. وأيّ الشكلين أرخص لك يتوقّف على حجم صفقاتك وعددها، وهذا جواب صادق لا تهرّب.

التكلفة نفسها في مكانين: سبريد ضيّق مع عمولة، أو سبريد أوسع بلا عمولة

لماذا قد يُضاف التمويل الليلي إلى حسابك بدل أن يُخصم منه؟

المركز في حساب التجزئة عقد يُرحَّل تاريخ تسويته إلى اليوم التالي كل ليلة، وهذا معنى «متجدّد». ومع كل ترحيل يُحتسب التمويل الليلي، ويسمّيه كثير من الوسطاء في الخليج «رسوم التبييت»، ومقداره يتبع الفرق بين سعرَي الفائدة على العملتين. فإذا كنت تشتري عملة فائدتها أعلى من فائدة العملة التي تبيعها، قد يُضاف المبلغ إلى حسابك؛ وفي العكس يُخصم منه. ولذلك تجد في مواصفات كل زوج رقمين، واحداً لمراكز الشراء وآخر لمراكز البيع، وقد يكون أحدهما موجباً والآخر سالباً، أو يكونان سالبين معاً بعد أن يضيف الوسيط هامشه. الإشارة ليست ثابتة، فاقرأها على زوجك أنت.

وانتبه إلى وحدة الرقم قبل قيمته. ففي وثائق إحدى المنصّات، قد يكون التمويل الليلي في مواصفات الزوج محدّداً بالنقاط، أو مبلغاً بعملة الأساس أو بعملة الحساب، أو نسبةً من السعر. والرقم الذي لا تعرف وحدته لا يقول لك شيئاً. فحوّله إلى ريالات على الحجم الذي تتداوله، بالطريقة نفسها التي حوّل بها درس النقطة واللوت حركة السعر إلى مال، ثم اضربه في عدد الليالي التي تنوي أن تبقى فيها.

لماذا يُحتسب التمويل الليلي ثلاث مرّات في ليلة واحدة؟

التسوية في السوق الفورية تكون بعد يومَي عمل من الصفقة، ولا تسوية يومَي السبت والأحد. فالمركز الذي يُرحَّل من الأربعاء إلى الخميس ينتقل تاريخ تسويته من الجمعة إلى الاثنين، أي ثلاثة أيام دفعة واحدة، فيُحتسب عنه التمويل الليلي عن ثلاث ليالٍ. أي أن التمويل الليلي عن العطلة لا يسقط عن المركز الذي يبقى مفتوحاً، بل يُحتسب مسبقاً في منتصف الأسبوع. وفي وثائق إحدى المنصّات، يحدّد الوسيط لكل يوم من الأيام مضاعِفاً للتمويل الليلي في مواصفات الزوج، وتضرب الوثائق مثالاً بمضاعفة التمويل الليلي ثلاث مرّات يوم الأربعاء. فاقرأ اليوم في مواصفات زوجك لدى وسيطك، لأن العطلات الرسمية تحرّك تواريخ التسوية أيضاً.

كم كلّفت الصفقة كلّها؟

مثال افتراضي: مركز ٠٫١ لوت فتحته يوم الاثنين وأغلقته يوم الاثنين التالي، فمرّ بخمس ليالي ترحيل، إحداها الليلة الثلاثية. افترض أن التمويل الليلي على هذا الحجم ٠٫٤ دولار عن كل ليلة، أي ١٫٥ ريال، يُخصم ولا يُضاف. الليالي المحتسبة سبع، فمجموع التمويل الليلي ١٠٫٥ ريال.

لاحظ ترتيب البنود: التمويل الليلي في هذا المثال أكبر من السبريد، وهو لا يظهر لحظة الضغط بل يتراكم ليلة بعد ليلة. وإذا تغيّرت المدّة تغيّر الترتيب؛ في صفقة تُفتح وتُغلق في اليوم نفسه لا يوجد تمويل ليلي أصلاً.

أين تُقتطع التكلفة: يبدأ المركز متأخّراً، والفجوة تتّسع مع كل ليلة بصرف النظر عن السعر

اسحب الرسم أفقياً لرؤيته كاملاً على الشاشات الصغيرة

ما الرسوم التي لا ترتبط بصفقة بعينها؟

بعض الرسوم لا تتعلّق بأي مركز: رسوم على الحساب الخامل الذي لا يُتداول فيه مدّة معيّنة، ورسوم على السحب، وفرق تحويل العملة عند الإيداع وعند السحب. لا يطبع هذا الدرس أرقاماً لأيٍّ منها، لأنها تختلف من حساب إلى آخر؛ والمكان الوحيد الذي يُعتمد عليه لمعرفتها هو شروط حسابك المكتوبة. وفي الحسابات التي لا يُحتسب فيها التمويل الليلي يحلّ محلّه ترتيب آخر، وتكلفته مكتوبة في شروط الحساب نفسه.

ما لا يُقال لك عادةً

كل تكلفة على الصفقات في هذا الدرس تُحتسب على حجم المركز ومدّته، ولا شيء منها على نتيجته. هذا ليس عيباً ولا اتهاماً؛ إنه نموذج الإيراد الذي تصفه شروط الحساب. لكن ما يترتّب عليه حساب تستطيع أن تجريه بنفسك: تكلفة سنتك تحدّدها كمية اللوتات التي تمرّ بحسابك. مئة رحلة بحجم ٠٫١ لوت وبسبريد نقطتين تدفع ٧٥٠ ريالاً سبريداً وحده، أي خُمس حساب من ٣٬٧٥٠ ريالاً، قبل أي عمولة أو تمويل ليلي، وأيّاً كانت النتيجة. وفي بيانات هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) عن عملاء التجزئة (retail clients) في عقود الفروقات (CFD) خلال السنة المالية ٢٠٢٣–٢٠٢٤، كان ٥٪ منهم سيخرجون رابحين لولا الرسوم.

ملاحظة خليجية

إذا كنت تملك ريالات وحسابك بالدولار، فأنت تدفع تحويلاً عند الإيداع وآخر عند السحب. والتثبيت عند ٣٫٧٥ يعني أن خطر تغيّر سعر الصرف بين العملتين يكاد يكون معدوماً؛ لكنه لا يعني أن التحويل بلا تكلفة، لأن التكلفة هي الفارق الذي يأخذه من يحوّل لك حول سعر التثبيت، لا حركة التثبيت نفسه.

مثال افتراضي: جهة تبيعك الدولار بـ ٣٫٧٦ ريال وتشتريه منك بـ ٣٫٧٤، أي بفارق هللة واحدة عن السعر الرسمي في كل اتجاه. أودعت ٣٬٧٥٠ ريالاً فصارت ٩٩٧٫٣٤ دولار، ثم سحبتها كما هي فعادت ٣٬٧٣٠٫٠٥ ريال. ذهب ١٩٫٩٥ ريال، أي ٠٫٥٣٪ من المبلغ، دون أي صفقة؛ وهو أكثر من تكلفة الرحلة الكاملة في المثال السابق. فاسأل عن سعر التحويل قبل أن تسأل عن السبريد. وإن كان حسابك بالريال نفسه، فالسؤال لا يختفي بل ينتقل: ربح مركز على EUR/USD وخسارته تُحسب بالدولار أولاً، ثم تُحوَّل إلى ريالات حسابك، فاسأل بأي سعر يجري ذلك التحويل.

الخلاصة

• التكلفة أربعة بنود: السبريد مرّة في الرحلة، والعمولة إن وُجدت، والتمويل الليلي عن كل ليلة، وتحويل العملة عند الإيداع والسحب. وحده الأول يظهر لحظة الضغط.
• «بلا عمولة» وصف لمكان التكلفة لا لغيابها، ولا تُقارن الحسابات إلا بجمع السبريد والعمولة معاً.
• التمويل الليلي قد يُضاف أو يُخصم بحسب فرق الفائدة، ويُحتسب ثلاث مرّات في ليلة واحدة لأن التسوية تقفز فوق العطلة.
• اليوم: افتح شروط حسابك، لا صفحته التسويقية، واكتب ثلاثة أرقام: العمولة لكل لوت، والتمويل الليلي على الزوج الذي تنظر إليه أكثر من غيره، ورسم السحب. فإن لم تجد أحدها مكتوباً في أي مكان، فهذه هي النتيجة.

تنبيه

التداول بالرافعة على عقود الفروقات ينطوي على مخاطر عالية، وقد تخسر كامل المبلغ الذي أودعته. هذا الدرس شرح تعليمي لطبيعة المنتج، وليس توصية بالتداول ولا نصيحة استثمارية.

الدرس التالي يضع أسبوع السوق على ساعة الرياض ودبي: متى يُفتح ومتى يُغلق، ولماذا تتغيّر الإجابة مرّتين في السنة.