تفاصيل الخبر
أظهرت بيانات مؤشر الأسعار الاستهلاكية (CPI) تقارباً مع التوقعات، مما يتيح للبنك الاحتياطي الفيدرالي مرونة في مراقبة التضخم. ومع ذلك، يعقد الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام بسبب الصراع مع إيران هذا الموقف. ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بمقدار 1.52 دولار ليصل إلى 84.90 دولار، مسجلاً ذروة عند 89 دولار. في الوقت نفسه، زادت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات 5 نقاط أساسية إلى 4.19%. يبقى تفاعل أسعار النفط مع التضخم والنمو الاقتصادي حاسماً للمستثمرين في سوق السندات، إلى جانب التوترات الجيوسياسية الناتجة عن التعريفات الجمركية والعمليات العسكرية الأمريكية. على صعيد الأسهم، عاد مؤشر S&P 500 إلى الترقب الإيجابي بعد ارتفاع أسهم أوراكل 12% عقب نتائج الأرباح. شهد الدولار الأمريكي قوة إضافية مع صعود زوج USD/JPY إلى 158.54، مما يعكس طلب على الملاذ الآمن. يراقب المستثمرون ما إذا كانت عائدات السندات لأجل 10 سنوات ستكسر مستوى 4.30%، وهو أعلى مستوى لعام 2024، مما قد يشير إلى استمرار السياسة النقدية الصارمة. يُتوقع أن يواجه جيروم باول صعوبة في خفض الفائدة في مارس أو أبريل، لكن السوق يعطي فرصة 39% لخفض الفائدة تحت قيادة كييفن وارش المحتمل في يونيو، مع تأثير تدخل ترامب المحتمل على موقفه. للمستثمرين في الخليج، قد تؤثر ارتفاعات النفط والدولار على الأسواق المالية الإقليمية والأصول المرتبطة بالسلع. تبقى إغلاق مضيق هرمز والتوترات مع إيران مخاطر رئيسية. يُنصح بمراقبة تحركات عائدات السندات نحو 4.30%، والتحولات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، واستقرار أسعار النفط. قد يؤدي ارتفاع الدولار المستمر إلى ضغوط على عملات الخليج، بينما قد تستفيد الأسواق الأسهمية من أداء قطاع التكنولوجيا.
The latest CPI report matched forecasts, allowing the Federal Reserve to maintain a wait-and-see approach on inflation. However, rising crude oil prices due to the Iran conflict have complicated this stance. West Texas Intermediate (WTI) crude surged $1.52 to $84.90, peaking at $89, while US 10-year Treasury yields climbed 5 bps to 4.19%. The interplay between oil prices, inflation, and economic growth remains critical for bond markets, alongside geopolitical tensions from US tariffs and military actions. Despite the yield increase, US equities gained traction, with the S&P 500 turning positive after Oracle's 12% earnings-driven rally.
The rise in Treasury yields has bolstered the US dollar, particularly against the yen, with USD/JPY rising to 158.54. Investors are closely monitoring whether 10-year yields will break above 4.30%, a level last seen in January 2024, which could signal prolonged tightening. Fed policy uncertainty looms as Jerome Powell is unlikely to cut rates in March or April, but the market assigns a 39% chance of a cut under potential successor Kevin Warsh in June. Trump's influence on Warsh's dovish stance adds volatility to rate expectations.
For Gulf investors, the oil-driven inflationary pressures and USD strength could impact regional equity markets and commodity-linked assets. The Strait of Hormuz's closure and ongoing Iran tensions remain key risks. Traders should watch 10-year yields' movement toward 4.30%, Fed communication shifts, and oil price stability. A sustained USD rally might pressure Gulf currencies, while equity markets could benefit from tech sector outperformance.
Today's CPI report was bang in-line with estimates so that gives the Fed breathing room to wait and see what happens with prices. What's complicating that is the spike in crude oil due to the Iran war. WTI continues to bounce around and is up $1.52 to $84.90 today after rising as high as $89.The interaction with oil, inflation and growth is top-of-mine for bond investors at the moment. Against that is the bid for safety in a world of tariffs and unprovoked US attacks. US 10-year yields are up 5 bps to 4.19%.That rise isn't hurting stock markets as the S&P 500 is now positive, led by a 12% rally in Oracle shares following earnings.Looking at the chart, 10-year yields hit 4.216% on Monday as oil prices peaked. They fell below 4.10% yesterday but are back on the march higher. Two of the things at issue, are how long the Iran war will last and how long the Strait of Hormuz will remain effectively closed. A ship was struck travelling through today.With the rise in yields, the US dollar is stronger today, particularly against the yen. USD/JPY is up 52 pips to 158.54 and approaching some of the levels that triggered the rate check in the pair last month.I don't think borrowing costs will be a particular problem until/unless the 10-year breaks 4.30%, which was the high for the year set in late January. Above that takes us to August of 2025.More important may be Fed signaling about what it will do next on rates. There is little chance of a cut from Powell in March or April but Warsh will take over in June and the market sees a 39% chance of a cut then. He is going to have to walk a fine line during his confirmation because Trump will insist he sounds dovish or he may pull the nomination, despite that jump in oil prices. That could change once he's locked into the position.For the year, the market is pricing in 33 bps in easing. This article was written by Adam Button at investinglive.com.
