اليورو يقف امام الدولار من إفساد توقعات البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة

قاوم اليورو الهبوط إلى مستوى التكافؤ مع الدولار في الوقت الراهن، وذلك بفضل الخلفية الاقتصادية الأكثر تفاؤلاً، مما أراح صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي الذين قد يكونون يكافحون من أجل فصل أنفسهم عن توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

فمنذ شهر واحد فقط، أثار انخفاض اليورو إلى أدنى مستوياته في خمسة أشهر بعض الحديث بين المحللين حول العودة إلى التكافؤ مقابل الدولار حيث تناقضت هشاشة منطقة اليورو مع الاقتصاد الأمريكي المرن الذي عزز الدولار ودفع المستثمرين إلى التراجع عن رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
ثالثًا، شهدنا بعض الانقطاعات في بعض البنى التحتية النرويجية، كما كان هناك أيضًا تأثير قرار الاتحاد الأوروبي بالبحث عن طرق يمكن للشركات الأوروبية من خلالها إلغاء الحاجة إلى استيراد الطاقة الروسية و/أو البيلاروسية وغاز الأنابيب.

لا تزال أسعار الفائدة المنخفضة في منطقة اليورو مقارنةً بأسعار الفائدة في الولايات المتحدة تشكل رياحًا معاكسة، ولكن يبدو أن اليورو يبدو في وضع أقوى بفضل تحسن الخلفية الكلية جزئيًا.

فعلى سبيل المثال، أظهرت أحدث جولة من استطلاعات مديري المشتريات، على سبيل المثال، توسع النشاط التجاري في منطقة اليورو بمعدل أسرع من نظيره في الولايات المتحدة في أبريل للمرة الأولى منذ عام.
وقد ساعد ذلك اليورو على التعافي بنسبة 1.7% تقريبًا من أدنى مستوياته في أبريل إلى حوالي 1.0708 دولار.
وقالت فيونا سينكوتا، الخبيرة الاستراتيجية للسوق في سيتي إندكس: "بدأنا نرى هذا التباين بين الأداء الاقتصادي يقترب، مما يقدم بعض المساعدة لليورو".

مؤشر سيتي  للمفاجآت الاقتصادية لمنطقة اليورو (.CESIEUR)، يفتح علامة تبويب جديدة اتجه نحو الانخفاض في الأسابيع الأخيرة، ولكن عند 27، فهو في المنطقة الإيجابية بشكل مريح، مع تحسن النشاط التجاري والنمو. على النقيض من ذلك، انخفض مؤشر الولايات المتحدة (.CESIUSD)، يفتح علامة تبويب جديدة إلى ما دون الصفر للمرة الأولى منذ أوائل عام 2023، حيث جاءت البيانات الهامة مثل النمو والتوظيف دون التوقعات.

على أساس مرجح للتجارة، ارتفع اليورو بنسبة 0.5% هذا العام وليس بعيدًا عن أعلى مستوياته القياسية في عام 2023. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ضعف اليوان الصيني والين الياباني.

يقدم ذلك صورة أقل سلبية على اليورو من مجرد النظر من خلال عدسة الدولار من حيث أنه يحيد بعض التضخم المستورد.
ومع ذلك، فإن الانخفاض المستمر في اليورو يمكن أن يعزز أسعار الواردات ويعيد إحياء التضخم، مما يحد من نطاق البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة.

فقد خسر اليورو حوالي 2.5% مقابل الدولار هذا العام، ولا يمكن للبنك المركزي الأوروبي، الذي لا يستهدف سعر الصرف، تجاهل المزيد من الضعف بسهولة.

"إلى حد ما، تتأثر بياناتنا وقراراتنا بطبيعة الحال بالاحتياطي الفيدرالي. ، هذا ما قاله محافظ البنك المركزي النمساوي روبرت هولتزمان في مقابلة مع هاندلسبلات نُشرت في 8 مايو.

فقد اليورو حوالي 2.5% من قيمته مقابل الدولار هذا العام، ولا يمكن للبنك المركزي الأوروبي، الذي لا يستهدف سعر الصرف، تجاهل المزيد من الضعف بسهولة.