ارتفاع الين "الجنوني" مُعرض لخطر الانهيار خلال الأسبوع المقبل

تهافت المستثمرون على بعضهم البعض في الأسابيع الأخيرة لشراء الين على الرهانات على أن أسعار الفائدة على وشك أن تميل أخيرًا لصالح اليابان.

وهم يواجهون لحظة الحقيقة في أقرب وقت يوم الأربعاء.

فالعملة تحافظ على ارتفاعها بنحو 5% مقابل الدولار منذ ما قبل بدء ارتفاعها في 11 يوليو، في خطوة عززها التدخل المشتبه به من قبل اليابان.

ويحذر بعض المستثمرين من هشاشة هذا الارتفاع، وهو ما ظهر خلال الليل عندما استعاد الين مكاسبه بسرعة بعد أرقام النمو الاقتصادي الأمريكي التي جاءت أقوى من المتوقع.

وتشير أسواق المقايضات إلى احتمال بنسبة 41% أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس في ختام اجتماع السياسة النقدية في 31 يوليو، مما يشير إلى الكثير من الحذر. ويتوقع 30% فقط من مراقبي البنك المركزي الياباني الذين استطلعت بلومبرج آراءهم رفع أسعار الفائدة، حتى وإن كان أكثر من 90% منهم يرون أن هناك مخاطرة في ذلك. وهذا يترك المضاربين على ارتفاع الين في موقف ضعيف، لا سيما إذا خيّب بنك اليابان أيضًا التوقعات بخفض كبير في مشتريات السندات، أو إذا قام الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم بأي شيء لتخفيف الآمال في خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في الأشهر المقبلة.

"قال نيك تويدال من ATFX Global Markets، الذي يتداول في العملة اليابانية منذ ربع قرن: "هذا ارتفاع جنوني للين. "يمكن لبنك اليابان المركزي الياباني أن يكون طرفًا في الحفلة ولا يقوم بدوره في تشديد السياسة."

وقال تويدال إنه إذا قام بنك اليابان بإغراق السوق، فإن صفقات المناقلة التي أبقت الين ضعيفًا "قد تعود بقوة".

ويتوقع آخرون من شركة بلاك روك ومسؤولون سابقون في البنك المركزي الياباني أن البنك المركزي الياباني سيبقى على أسعار الفائدة لفترة أطول.

وتضفي البيانات الاقتصادية غير المنتظمة مصداقية على هذا الرأي: في حين أن المقياس الرئيسي الذي يتتبع قوة قطاع الخدمات الياباني انتعش في يوليو، أظهر مقياس لنشاط المصانع انكماشًا.

ويقول أشخاص مطلعون على الأمر إن ضعف إنفاق المستهلكين يزيد من تعقيد قرار بنك اليابان الأسبوع المقبل.

وقال أمير أنفارزاده، الخبير الاستراتيجي في شركة Asymmetric Advisors الذي تتبع الأسواق اليابانية لأكثر من ثلاثة عقود: "إذا لم يفعل بنك اليابان شيئًا فقد يرتفع سعر الدولار مقابل الين مرة أخرى".

تأرجح الين بين المكاسب والخسائر الصغيرة يوم الجمعة. لم يتغير كثيرًا عند 153.93 مقابل الدولار في الساعة 11:57 صباحًا في طوكيو، بعد أن أظهرت أرقام التضخم في طوكيو في وقت سابق أن أسعار المستهلكين تسارعت للشهر الثالث.