في اجتماعه اليوم، قرر مجلس الإدارة ترك الهدف لسعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35٪، وكذلك معدل الفائدة المدفوع على أرصدة التسوية في البورصة عند 4.25٪.
انخفض التضخم بشكل كبير منذ ذروته في عام 2022، حيث كانت أسعار الفائدة المرتفعة تعمل على تقريب الطلب الكلي والعرض إلى التوازن. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى بكثير من منتصف نطاق الهدف البالغ 2-3٪. من الناحية الأساسية، كما هو موضح في متوسط التضخم المقتطع، بلغ التضخم 3.9٪ على أساس سنوي حتى الربع الثاني من العام، وهو ما يتماشى تقريبًا مع التوقعات الواردة في بيان السياسة النقدية لشهر مايو. وانخفض التضخم الرئيسي في يوليو، كما تم قياسه بمؤشر الأسعار الاستهلاكية الشهري (CPI). ومن المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي بشكل أكبر مؤقتًا نتيجة لحزم الإغاثة المتعلقة بتكاليف المعيشة التي تقدمها الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات. ومع ذلك، تشير توقعاتنا الحالية إلى أن التضخم لن يعود إلى الهدف بشكل مستدام حتى عام 2026. على مدار الـ 11 ربعًا الأخيرة، كان التضخم الأساسي فوق منتصف الهدف، ولم ينخفض إلا قليلًا على مدار العام الماضي.
كانت التوقعات المركزية التي نشرت في أغسطس تشير إلى أن التضخم الأساسي سيعود إلى نطاق الهدف البالغ 2-3٪ في أواخر عام 2025، ويقترب من منتصف النطاق في عام 2026. يعكس هذا الحكم ضعفًا في قدرة الاقتصاد على تلبية الطلب بشكل أكبر مما كان يُعتقد سابقًا، وهو ما يظهر من استمرار التضخم والقوة المستمرة في سوق العمل.
منذ ذلك الحين، أكدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أن النمو كان ضعيفًا. وتستمر الانخفاضات السابقة في الدخول الحقيقية المتاحة للإنفاق، جنبًا إلى جنب مع تأثير الظروف المالية التقييدية المستمرة، في التأثير على الاستهلاك، وخصوصًا الاستهلاك غير الضروري. ومع ذلك، بقيت مرونة الطلب الاستهلاكي الكلي، الذي يشمل إنفاق المقيمين المؤقتين مثل الطلاب والسياح، أكبر مما كان متوقعًا.