ارتفعت العائدات على سندات الخزانة الأمريكية حيث أظهر الاقتصاد الأمريكي علامات على استقرار ضغوط الأسعار في الربع الأول، مما زاد التشاؤم بشأن معدل ووتيرة تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وكان النمو في هذا الربع أضعف مما توقعه معظم الاقتصاديين، ولكن مفاجأة أخرى في التضخم الأساسي ومطالبات البطالة الأسبوعية الأضعف من المتوقع كان لها التأثير الأكبر على تجار السندات.

وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات و30 عاما إلى أعلى مستوياته خلال عام. كما قام التجار أيضًا بمراجعة توقعاتهم بشأن الموعد الذي سيقوم فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة لأول مرة في ديسمبر.

ونما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 1.6%، وارتفع معدل التضخم الأساسي الذي يتم مراقبته عن كثب بنسبة 3.7%، وهو أعلى من المتوقع.

وارتفع العائد على السندات الحكومية القياسية لأجل عامين بنحو 9 نقاط أساس إلى ما يزيد قليلا عن 5%.

ويتوقع متداولو المقايضة الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 33 نقطة أساس فقط حتى عام 2024، وهو أقل بكثير من التخفيضات البالغة 14 نقطة أساس التي توقعوها في بداية العام.

ويأتي التقرير في الوقت الذي تنقسم فيه الأسواق حول الوضع الحالي للسياسة النقدية ومتى سيبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة القياسية. ويتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، الذي يحدد مقدار الرسوم التي تتقاضاها البنوك من بعضها البعض مقابل القروض لليلة واحدة، بين 5.25% و5.5%، وهو أعلى مستوى في حوالي 23 عامًا، لكن البنك المركزي قال في يوليو 2023 إنه لم يرفع أسعار الفائدة منذ ذلك الحين.

ومع بقاء التضخم مرتفعا، يتعين على المستثمرين تعديل وجهات نظرهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة. يظهر تداول العقود الآجلة أنه من المرجح أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر، ومن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أو مرتين فقط هذا العام.